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联合证券:降准可能暂时对冲情绪回调 市场仍将震荡前行

2019-10-09 13:31:43来源:励志吧0次阅读

联合证券:降准可能暂时对冲情绪回调 市场仍将震荡前行 2012-02-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

关键指标提示:

宏观领先指标:12月数据显示领先指标及同步指标均下行,表明经济继续下行。根据领先指标的提示,经济未来可能还将继续下行,但同步指标目前还在高速线附近,经济暂没有硬着陆的风险。由于统计数据改革的影响,1月的最新数据还有待更新。

动荡指数:A股动荡指数上周整体略有上行,但仍在阀值下方运行,显示近期市场内部结构仍相对稳定。环球动荡指数上周虽也略有上升,但仍在阀值下方运行,显示外围市场风险也相对有限。

资金成本:资金价格上周整体上行,7天回购利率最终达到5.314的高位,显示资金面相对紧张。但上周末存准率的下降将缓解这种紧张的局面,因此短期内可能继续支持大盘的上行。

CVI:大盘股CVI上周上行至-0.12,中盘股CVI上行至0.03,小盘股CVI上行至0.02,显示大中小盘股相对通胀和债券的估值吸引力均下降,因此建议适当把握估值合理且成长较确定的大中小盘个股。

风险偏好指数:该指数上周如我们提示继续回落,显示市场风险偏好情绪继续下降,主要体现在周期性行业超额收益的下降及封闭式基金折价率的上升。虽然上周末的降准可能短期提振市场的情绪,但因为指数目前仍在均值上方的较远处,因此仍需注意情绪的回调。

流动性环境指数:根据1月的数据,该指数大幅下降,原因在于由于春节因素,CPI高企及M1同比增速大幅降低使得过剩流动性大幅下降,流动性成本也有一定升高。我们判断1月的异常数据主要还是由于春节效应的影响,流动性未来将趋于正常,在微调的基础上将上行。

盈利预测动量:盈利预测动量值>0,反映了该行业的盈利预测加速。上周具有盈利预测动量的行业包括:农林牧渔、有色金属、家用电器、医药生物、房地产、综合等。

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